Последние несколько лет имели вполне благоприятные условия для роста и разви-тия российской экономики. Неудивительно поэтому, что у предпринимателей стали нака-пливаться свободные денежные средства. Вместе с этим возникло вполне естественное желание заставить "работать" эти деньги, вкладывая их, например, в совершенно новый бизнес или в расширение старого. На сегодняшний день существует три основных способа решения этой задачи. Можно вкладывать деньги в создание горизонтальной структуры бизнеса, то есть приобретать фирмы или предприятия, аналогичные тем, что уже имеются у покупателя (еще один-два кондитерских цеха или еще одна ремонтная мастерская). Дру-гой способ развития бизнеса - создание вертикальной структуры. Он подразумевает при-обретение смежных предприятий, позволяющих обеспечить полный цикл производства или обслуживания. Например, рекламное агентство приобретает дизайн и видео-студию, типографию, транспортные средства и т.д.. Третий способ - создание смешанной структу-ры бизнеса, то есть вложение денег в предприятия, работающие в совершенно разных сферах и ориентированные на различные потребительские интересы (приобретение тур-фирмы, силикатного завода, цеха по производству пластиковых бутылок и т.д.).
Однако желание что-нибудь купить никогда бы не было удовлетворено, если бы у собственников время от времени не возникало прямо противоположных намерений что-нибудь продать. Таким образом формируется рынок по продаже и покупке действующего бизнеса, или, выражаясь точнее, рынок по операциям с корпоративными правами. И фор-мируется он прямо на наших глазах.
Кто же сегодня является основным покупателем бизнеса в Самаре? Во-первых, как уже было отмечено, это предприниматели, желающие обновить и расширить свой дейст-вующий бизнес (по горизонтали или вертикали), а также диверсификаторы, то есть пред-приниматели, приобретающие бизнес иного профиля, отличающийся от уже действующе-го бизнеса (создание смешанных бизнес-структур). Во-вторых, это инвесторы, которые приобретают бизнес исключительно для вложения в него средств и получения прибыли, не занимаясь при этом вопросами его управления и развития непосредственно. В-третьих, это бывшие наемные сотрудники и управленцы, которые "доросли" до уровня предпри-нимателя и полагают, что готовы не только управлять данным бизнесом, но и владеть им. В-четвертых, это те, кто желает купить бизнес для члена семьи или другого лица, то есть покупатель, приобретающий бизнес в подарок. Впрочем, в последнее время все отчетли-вее стали проявляться и другие мотивы при покупке бизнеса. Например, желание таким образом избавиться от конкурента: купил предприятие у него и "спи спокойно".
В любом случае, приобретая новый бизнес важно не разрушить уже имеющийся. Это главное, о чем должен заботиться покупатель. Если анализ объединения балансов уже действующих предприятий с балансом вновь купленного однозначно свидетельствует об общем увеличении доходности, то это положительный фактор. Но иногда бывает и так, что слияние балансов не приводит к увеличению доходности. Из этого не всегда следует вывод, что покупка нового предприятия бесперспективна. Таким образом, может быть решена иная задача, например, захват большего объема рынка, что тоже положительная тенденция. В конечном итоге, все зависит от того, какие цели преследует покупатель.
Следует также помнить и о том, что бизнес имеет смысл укрупнять лишь до опре-деленных пределов, пока это приносит дополнительную прибыль. "Монстры" неповорот-ливы, схемы управления ими громоздки. Большое количество обслуживающих структур не позволяет оптимально вести хозяйство, требуя на их содержание дополнительные вло-жения, которые ложатся на себестоимость готового продукта. Перед любым "монстром" рано или поздно встает вопрос о реструктуризации, создании новых предприятий. По от-дельности они могут приносить прибыль, а вместе - лишь убытки.
Но главное, о чем должен знать покупатель, приобретающий новый бизнес - о воз-можных перспективах его развития. Ведь в настоящем времени, при текущих условиях предприятие может работать с одними финансовыми и экономическими показателями, а в реальных рыночных условиях завтрашнего дня эти цифры могут быть совершенно ины-ми. Поэтому предпринимателю, решившемуся на приобретение нового бизнеса, стоит по-нять, что он вкладывает деньги в свое будущее, то есть покупает будущие доходы, кото-рые новый бизнес может принести или, напротив, не принести ему. А для того, чтобы бизнес приносил доходы, приобретать нужно не оборудование или мебель в здании, а пер-сонал, управленцев, четкий план развития бизнеса. Пользуясь этим планом, покупатель должен знать когда, как и в каком объеме, приобретенный бизнес будет приносить ему прибыль.
О проблемах приобретения и продажи бизнеса рассказывают специалисты, рабо-тающие на этом рынке.
Маргарита Кравцова, руководитель риэлторской службы РА "Спектр не-движимости":
- В этом году сотрудники "Спектра недвижимости" были участниками проходив-шей в Москве выставки недвижимости. Общение с московскими бизнесменами позволило сделать вывод об их огромном интересе к приобретению действующего бизнеса на терри-тории Москвы и Московской области. Они видят в этом перспективы и спрос на этом рынке сегодня явно обгоняет предложение. Как результат - действующий бизнес там сто-ит уже намного больше реальных денег. Самарский рынок по операциям с корпоративны-ми правами пока еще отстает от московского и его нельзя назвать вполне сформирован-ным. Процесс только набирает обороты, поэтому в Самаре, в отличие от Москвы, пока еще можно найти предложения по вполне реальной цене, но ситуация меняется очень бы-стро. Совершенно очевидно, что через каких-нибудь 4-6 месяцев волна ажиотажного спроса на действующие предприятия докатится и до нас, что незамедлительно отразится на изменение цены предложения в сторону ее повышения. В каких масштабах произойдет это повышение сказать пока сложно. Это может быть и двадцати, и пятидесяти, и стопро-центное удорожание. Поэтому настоящий момент, являющийся преддверием скачкооб-разного изменение спроса и цены - это как нельзя более удачное время для приобретения действующего бизнеса в Самаре и области.
- Каким образом потенциальный инвестор может составить полное пред-ставление о состоянии объекта инвестирования?
- Для этих целей готовится специальный документ, который содержит всю необхо-димую для инвестора информацию о приглянувшемся ему бизнесе. Кроме того, данный документ подтверждает наличие (или отсутствие) у предприятия отлаженных механизмов извлечения прибыли - финансовых, организационных, технологических, наглядно демон-стрирующей эффективность их применения. Помимо прочего такой документ содержит информацию о структуре управления предприятием, штатное расписание и фонд заработ-ной платы. Для того, чтобы предоставить инвестору столь полную информацию мы при-влекаем к сотрудничеству высококлассных оценщиков и аудиторов. С их помощью наши клиенты могут получить исчерпывающие рекомендации по увеличению привлекательно-сти продаваемого и доходности приобретаемого бизнеса.
- Какого рода бизнес сейчас привлекает наибольшее внимание покупателей?
- Никаких выраженных покупательских предпочтений на этом рынке не существу-ет, однако можно сказать, что прослеживаются вполне определенные тенденции, свиде-тельствующие об особом интересе инвесторов к производству продуктов питания и строительных материалов. Тем не менее, спрос отнюдь не ограничивается только этими двумя направлениями. Инвесторов интересует все, что способно приносить реальную прибыль: от киосков до заводов и банков. Все более популярным становится приобрете-ние действующего бизнеса с помощью ипотечного кредита и последующей передачи та-кого предприятия в аренду.
Для того, чтобы удовлетворить растущий спрос мы располагаем весьма обширной базой данных. Клиент, желающий приобрести действующий бизнес, причем не только в Самарской области и Поволжском Федеральном Округе, может получить у нас всю необ-ходимую информацию и реальную помощь, в том числе весьма солидный пакет услуг по правовому и техническому сопровождению сделок.
Сергей ВИНТАЕВ, руководитель департамента оценки РА "Спектр недвижимо-сти":
- Специалисты департамента оценки РА "Спектр недвижимости" имеют богатый опыт работы по оценке оборудования, транспортных средств, нематериальных активов, а также недвижимости и бизнеса. Собственно говоря, оценка недвижимости и бизнеса - это основные направления нашей деятельности. В зависимости от целей, которыми руково-дствуется заказчик, мы выполняем тот или иной вид оценки - определяем рыночную, вос-становительную, ликвидную или залоговую стоимости.
- А что значит оценить бизнес?
Основа методики оценки, позволяющей делать заключение о соответствии того или иного бизнеса заданным критериям, базируется на расчете ожидания возврата вло-женных инвестором средств. Расчетные поступления на счет бизнеса сопоставляются и сравниваются с расчетными затратами, необходимыми для исполнения обязательств по поступившим средствам. При этом сальдо поступивших и затраченных средств за расчет-ный период должно быть положительным в пользу поступивших средств и составлять 120% -140 % от суммы необходимых инвестиций. Эта методика предполагает очень вни-мательный анализа прогноза ожидаемых к поступлению средств, что и является основным залогом правильности оценки привлекательности бизнеса. Кроме того, при оценке стои-мости, естественно, учитывается сумма передаваемых при продаже активов, которые, за исключением физических средств, оцениваются по ликвидной стоимости.
- Есть ли необходимость владельцу производственного предприятия делать оценку оборудования в целях повышения привлекательности и доходности своего биз-неса?
- Несомненно, ведь стоимость промышленного и производственного оборудования, входящего в основные фонды, является важным экономическим показателем деятельно-сти предприятия. От него зависят рентабельность производства, процесс воспроизводства через амортизацию, налогообложение, весомость активов при кредитовании под залог, страхование и аренда.
- Может ли быть столь же полезной для предприятия оценка недвижимого имущества?
- Пожалуй, да. К тому же, обязательность проведения независимой рыночной оценки объектов недвижимости установлена целым рядом федеральных законов. А на практике потребность в оценке недвижимого имущества возникает у предприятия в слу-чаях разработки бизнес-планов создания и развития производства; при разработке инве-стиционных проектов, когда требуется определить инвестиционную стоимость объектов недвижимой собственности; при передаче предприятия в доверительное управление и т.п..
- В какой мере на стоимость бизнеса влияют производственные технологии, существующие на предприятии?
- Если речь идет о производстве, то естественно, высокие технологии напрямую связаны со стоимостью бизнеса, ведь они предполагают наличие дорогостоящих активов (новейшей техники и оборудования), наличие интеллектуальной собственности (торговых марок, технологических решений и т.п.), наличие экономичных, безопасных, экологиче-ски чистых режимов производства.
Светлана ГОРЯЧЕВА, директор ЗАО "Аудиторская фирма "Агентство кон-салтинга, аудита и оценки":
- Команда профессионалов, аттестованная Минфином - это реальная помощь бу-дущим собственникам. Главная задача такой команды - сформировать для потенциального инвестора полное представление о реальном финансовом состоянии объекта инвестирова-ния, обо всех рисках, которые могут значительно ухудшить это состояние, выдать кон-кретные рекомендации, а иногда даже и отговорить от покупки.
- Какие конкретные действия по защите интересов покупателя может пред-принять аудитор?
- Будущему собственнику всегда следует помнить, что приобретение бизнеса - это в первую очередь приобретение активов и обязательств предприятия, которые отражаются в его балансе. Но между данными баланса и другими отчетными документами могут быть расхождения, для выявления которых требуется проведение актов сверки. Помощь ауди-тора в этом деле просто необходима. Иногда возникает потребность в проведении инвен-таризации и аудитор также может помочь в этом.
Обычно, приобретая бизнес, покупатель сталкивается с "подводными камнями", о которых даже не подозревает. Так, нередко на продажу выставляются предприятия, кото-рые заведомо требуют особого внимания и скрупулезного анализа их финансового со-стояния при покупке. Такое бывает, например, когда собственник и руководство прода-ваемого предприятия - не одно и то же лицо. В этой ситуации только аудитор может обеспечить покупателя достоверной информацией о состоянии отчетной документации. При покупке акционерных обществ объектом пристального внимания аудиторов стано-вятся реестры, поскольку от того кто и как их вел зависит будущая стабильность приобре-таемого предприятия. Если приобретается предприятие, в котором идет процесс реструк-туризации задолженностей, то аудитор обращает внимание на соблюдение сроков и про-цедур самого процесса. Скрупулезность в этом вопросе позволит будущему собственнику избежать попадания в весьма неприятную ситуацию, когда вдруг выясняется, что куплен-ное им предприятие обременено налоговыми долгами.
"Горячие телефоны", по которым можно звонить круглосуточно:
по вопросам покупки и продажи бизнеса 21-90-29;
по вопросам оценки 21-06-57;
по вопросам аудита 21-95-52.
